《灵狮灼见－王霖》愈果断，愈堕落

　　《灵狮灼见》据报载，特首曾荫权在达沃斯会议发表演讲，表示历经９７年亚洲金融危机、
０８年全球金融海啸后，面对当前欧债危机，他从未对世界如此恐慌过，又呼吁欧洲政府应采取
果断行动。９７金融风暴时曾特首与所谓金融大鳄豪赌，可能是曾特首自认为一生人中最伟大及
最值得自夸的功绩，１４年过去了，若我们回头看，这却可能是香港金融发展上最大的失误。
　　首先，在这场豪赌中，香港并没有必胜的实力，若香港最后输了，失去的会是港人辛苦积累
的资源，这种不顾一切的对赌，并不是一个负责任的施政者应有的态度。事实上，所谓的击退炒
家并没有发生，当时被视为大鳄的索罗斯及其团队并没有因为香港的行动而有所损伤，反而是索
罗斯的另一战线俄罗斯国债发生事故，迫使其放弃香港的战场，因此所谓的果断行动，实乃成于
幸运。
　　即使用曾特首的角度看，香港胜了，这也是「杀敌１００自损３０００」的胜利。首先，我
们失去将港元脱勾的良机。当其时，周边邻国货币大幅贬值，在风暴中受创最深的韩国及泰国，
藉着货币贬值得以迅速复元，因祸得福，反而港元因挂勾而高踞不下，经济被逼硬着陆。另外，
港元资产在所谓击退大鳄后仍然持续贬值，最明显的是楼价下挫近七成。在港股方面，只是随着
环球科网泡沫，在９８年至００年间展开升浪，之后持续寻底，直至０３年，港股低位已是很接
近金融风暴的位置。由此可见，当我们果断行动后，所谓战胜市场，实际上失去经济的活力。
　　再看另一果断行动，０８年金融海啸之后，中国政府急环球经济之急，果断为市场注入四万
亿人民币，连同地方政府的投入，相信远较美国政府还多。这一果断行动的结果是甚么？Ａ股市
场连续两年成为全球表现最差的市场之一就是果断的结果。
　　事缓则圆，美国政府的不果断，致使雷曼兄弟崩解收场，但也使美国股市得以稳步复苏。欧
盟强国如德法英的不果断，使他们的股市表现胜于他国，成功减低欧债危机的冲击。欧美政府的
优胜之处在于无惧他国的责难，而以顺应市场大势，保护人民的财产为是，他们深明采取果断行
为容易，但保存国家经济元气艰难。据网上微博报导，曾特首发言其间，得到台下听众两次自发
的喝彩。笔者认为，不懂这其中奥妙的，当会折服在曾特首言辞中的英雄主义，而明白欧美政府
所为的，同样会发出喝彩声，因他们希望侏儒继续扮演巨人，好让真正的巨人从中取利。

灵狮５０万元进取型基金组合

基金推介　　　　　　　　　平均买入价　　最新报价　　　现值　　　升跌＃
货币：美元　　　　　　　　　　　　　　（３０╱１）　（千港元）　（％）
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法巴Ｌ１俄罗斯股票基金　　　１１８　　　１２６　　　１２８．４　＋４．３
贝莱德世界矿业基金　　　　　７０．５　　７０．０　　　５３．９　－０．６
首域中国增长基金　　　　　　３１．５　　９１．５　　３４２．８　＋１９０
摩根印度基金　　　　　　　　２３０　　　１８１　　　１８８．６　－２１
ＭＡＮ　ＡＨＬ　　　　　　　３６．１　　３５．８　　１５４．４　－１．０
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　总值：　８６８．１　＋７４

灵狮５０万元进取型基金组合表现
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一　周　　＋０．４３％　三年回报　　＋６０．１％　　２００７　　＋５１．０％
一个月　　＋６．１５％　五年回报　　＋１１．１％　　２００８　　－５２．３％
三个月　　－３．７６％　成立至今　　＋７３．６％　　２００９　　＋６２．８％
六个月　　－１３．４％　年均回报　　＋８．１１％　　２０１０　　＋１４．２％
年初至今　＋６．１５％　２００５　　＋１２．１％　　２０１１　　－２２．６％
一　年　　－１５．３％　２００６　　＋４１．４％
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＃升跌：投资金额与现值比较　（已包括投资费用）
组合成立日期：２００５年１月１４日

《灵狮财富管理执行董事　王霖》