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《汇海泽言-叶泽恒》联储局势加息,利好美元表现

2017/06/13 10:13打印本文章字体:
  《汇海泽言》联储局本星期的议息,相信投资者已经预期加息0.25厘。投资者的焦点目
并不在于加息与否,而是加息声明甚至耶伦在会后记者会上的讲话,会否谈及9月份进一步加息
,还是改为缩减资产负债表规模。美国经济今年以来并非太特出,而美元汇价过去半年的下跌,
正反映美国经济复苏动力较预期弱的问题。但未来意大利会否提前于今年9月举行大选,与及本
星期希腊债务商讨问题,均可能成为欧元汇价回落的理由。再加上本已疲弱的英镑,而欧元与英
镑占美汇一篮子货币的比重高达七成的情况下,美汇指数短期可能出现反弹。料美汇指数短期于
96.5至98.5水平上落。

*留意希腊债务谈判对欧元的影响*

  投资者忧虑意大利可能提前大选,加上欧元近期已累积显著升幅,令欧元汇价出现回落的情
况。因此,欧洲央行上星期议息后,并未提出实质缩减资产负债表规模的时间表。最新发展方面
,西班牙加泰罗尼亚自治区宣布,将于10月1日举行独立公投。虽然预期会遇到中央政府的阻
力,惟一旦成事,恐怕令当地政治变数增加,不利欧元表现。在这情况下,欧元兑美元再上升的
空间应该有限,反而下调的压力正在增加。料欧元兑美元短期在1.10至1.12水平上落。

*政局不明朗英镑弱势仍持续*

  保守党未能守稳国会逾半议席,要与北爱民主统一党组成联合政府,增加政府内部不稳定因
素。另外,政界估计保守党内部可能出现逼官,党团将于今年第四季举行党会议,或有人与文翠
珊竞逐最高领导。工党亦等待机会发难,希望尽快再举行大选。Visa指,英国5月份消费者
开支按年跌0.8%,是2013年9月以来最大跌幅,显示英国消费转弱。料英伦银行可能维
持低利率及量宽政策不变。因此,预料英镑兑美元于1.3前有阻力,而支持位在1.25水平


*外围政局未明朗日圆成资金避难所*

  中东政局仍未明朗,加上英国内部不稳定因素增加,与及美国科网股持续有调整压力,或令
资金短期流向避险资产。美元兑日圆今早回落至110以下,或反映短期环球金融市场有调整的
压力。因此,料美元兑日圆在108.5至111水平上落。要留意美国联储局议息后,会否放
慢加息步伐,令日圆有进一步上升的情况。《康宏投资研究部环球市场高级分析员 叶泽恒》
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