《外围焦点》美国楼市就业似回稳，市场后向取决非农职位数据

　　《环富通基金频道记者黄文谦报道》环球市场将聚焦于今晚（３日）美国公布最新就业数据
，包括８月失业率及非农业新增职位，同时供应管理协会（ＩＳＭ）也会公布上月服务业指数，
将显示企业活动及对后市的信心。昨日（２日）公布的新领失业救济金及待完成房屋数据都向好
，稍稍纾缓有关美国双底衰退的忧虑。

＊前景不明，就业难好＊

　　现时市场平均预期失业率将由７月的９﹒５％，微升至９﹒６％；整体就业人口增幅预期由
７﹒１万人降至４﹒１万人；但非农就业人口料持续减少，惟减幅由１３万纾缓至１０万
　　星展集团报告指出，技术上要使失业率维持于现水平，最少每月要新增１１﹒５万至１２万
份职位，现时维持于９﹒５％附近，可能不少都因民众放弃找工作，而非企业真正增聘人手。
　　该行相信，企业对市场气氛较任何其他经济环节都敏感，只要双底衰退疑虑仍在，企业看不
到清晰前景，都宁愿要员工加班或招聘临时工，取代增加雇员数目，而失业率自然也高踞不下。
　　汇丰环球投资管理宏观及投资策略环球主管Ｐｈｉｌｉｐ　Ｐｏｏｌｅ则认为，尽管就业环
境仍然困难，其他数据显示情况并未如想像中差，例如占国内生产总值（ＧＤＰ）甚高的消费，
８月消费者信心指数较７月时升２﹒５点，至５３﹒５；近期楼价、交投情况也有改善；小型地
区银行虽面对倒闭压力，惟整体银行业盈利逐步回升至危机前水平。

＊美股或借数据整固＊

　　金利丰证券研究部董事黄德几向《环富通》表示，过去两天美股已借制造业及楼市数据较预
期好，收复部分由７月至今的失地，累升约３％，技术上即使就业数据符合预期以内，也未必能
再刺激资金大举入市。由于市场已预期就业不佳，估计数据不好可能会是投资者略作调整的机会
，估计短期内美股会于现水平先整固。
　　联储局主席伯南克已经透露，必要时考虑加大量化宽松货币规模，购买更多国债，他认为做
法相较日本央行维持买债规模进取，也显示储局仍有办法对付通缩威胁，与日本的束手无束形成
对比，不信美国会再陷衰退，或是「日本式」迷失十年。
　　有意见认为单靠货币政策不能促进经济持续复苏，黄氏却指出量宽有助压抑美元汇价，其实
帮助该国企业于出口的竞争力，也算曲线辅助企业发展，由于１１月中期大选在即，财政部于加
推减税或资助等财政刺激时，考虑会更多，再推机会只在两可。

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