环球基金

《基金观点》施罗德:环球不明朗因素减退,中国投资利好

2017/06/19 15:53打印本文章字体:
  《环富通基金频道19日专讯》施罗德亚洲多元化资产投资部主管Patrick 
Brenner发表道,自环球金融危机后,美国持续引领环球经济复苏。现时环球经济步伐趋
于一致,长期以来首次出现同步回升的迹象。随著环球经济数据持续改善,加上亚洲整体的基本
因素仍然稳健,该行看好亚洲及中国下半年的走势。

*环球不明朗因素逐渐减退*

  投资者去年可能担忧市场上各种不明朗因素,包括欧洲各大选举及中、美的政治风险。事实
上,近期的风险因素已持续降低。
  首先,该行已顺利渡过荷兰及法国两场重要的选举,令欧洲政治风险大幅下降,而特朗普上
场后市场亦见上升。虽然市场上总会存在风险,但与一年前相比,该行现时面临的风险相对较少

  展望下半年,风险将比上半年较低,因为近期甚受关注的法国选举已经过去。下一个值得留
意的是德国将于9月份举行的选举,但该行预期届时将不会出现太大的意外,加上自从英国脱欧
公投及特朗普当选后,市场对此类风险已逐渐习以为常。

*中国基本因素和投资者情绪有利股市*

  该行预期下半年环球经济增长将持续改善,而收益及利率亦将会上升。从历史数据的角度而
言,在环球经济回升时,亚洲投资将受惠。
  亚洲股票方面,投资者可考虑一些将受惠于加息的行业。在利率持续上升的环境下,防守型
股票(如公用事业及电讯)或会受压,而其他行业(如科技及银行)则能够受惠。
  从国家层面来看,中国的整体经济环境已经靠稳,而投资者情绪改善亦有利于股市表现。尤
其是,人民币表现靠稳将会有助缓解投资者对资本外流的忧虑,从而香港亦能受惠于南下资金流
入。该行相信中国在今年将致力「维稳」,包括维持经济增长、货币汇率和资本外流稳定。除了
这三大领域之外,该行预期资产价格亦会维持稳定。在下一季度,该行预期中国经济数据将会回
升,并相信中国不会出现经济硬著陆。
  虽然中国存在短期风险,但中期前景利好。长期而言,该行仍然期待当局实施中国经济所需
的结构性改革。
  中国选股方面,该行看好受惠于加息环境所带来息差扩阔的环球金融股。同时,科网股前景
利好,惟现时其估值偏高。该行亦看好中国旅游及娱乐行业的股票。  
  总括而言,采取灵活及不受限制的选股方法可帮助投资者跑赢大市。而且由于多元化资产收
益策略专注投资于拥有良好基本因素及企业管治的优质企业,所以尤其能够帮助投资者抵御波动
周期的同时实现收益回报及资本增长。(ho)
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