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施罗德:ESG评级如何衡量企业面对的争议风险

2017/09/13 16:46打印本文章字体:
  《环富通基金频道13日专讯》施罗德可持续投资分析师Alexander Monk发
表道,整合ESG(环境、社会和管治)因素并融入投资分析不仅能够管理争议风险,而且能够
分析有关公司未来的发展。
  备受关注的企业争议常会被用作证明ESG分析的价值。
  大众汽车(Volkswagen)的排放丑闻、安然(Enron)的造假事件及英国石
油(BP)的深水地平线(Deepwater Horizon)漏油事故等典型例子分别证
明,如果投资者能够更好地理解公司的管治及政策,则有望避免重大损失。
  该行的分析显示,若投资者希望传统的ESG评级能够帮助他们在这些问题被揭发前将其识
别,他们或会感到失望。

*ESG评级并未展示出明显的预测价值*

  相对于评级较差的企业而言,评级较好的企业反而稍为较有可能遭受争议。这显示透过传统
的勾选式指标来评估公司的可持续性或不能够有效地衡量争议风险。

*ESG评级已因应争议而作出改变*

  平均而言,在争议被公开之后,企业的评级会在几个月之内下降一整个级别。大部分评级的
计算程序将企业争议包括在内,这可以避免对受质疑的公司给予高评级,从而免于评级的声誉受
损,同时这亦掩盖其预测能力有限的缺点。

*过往争议并不能反映未来争议*

  该行发现公司曾面临的争议事件数目与其未来是否会面临争议之间并无明显联系。因此,对
过往争议评级过分依赖有可能减低其有效性。

*整合ESG因素并融入投资分析*

  这并不表示第三方ESG评级没有价值。相反,这表示理解第三方评级及如何使用这些评级
是非常重要的。对该行而言,有效的ESG分析意味著该行需要调查公司的ESG表现,并将该
项分析融入投资决定中。
  此外,有效的ESG分析不仅是为著预防争议风险,研究商业运作模式可持续性的价值在于
它能够分析有关公司未来的发展。(ho)
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